《投資者網(wǎng)》丁琬瓔

東興證券股份有限公司（以下簡稱“東興證券”，601198.SH）正在遭遇業(yè)績下滑和其它方面的雙重打擊。

2022年年報(bào)顯示，去年公司營業(yè)總收入34.29億元，同比下降36.21%；歸母凈利潤5.17億元，同比下降68.70%。

(資料圖)

此外，東興證券還存在一些訴訟風(fēng)險(xiǎn)。

營收凈利增速創(chuàng)10年新低

截至2022年末，東興證券資產(chǎn)總額為1017.53億元，比上年同期末增長2.82%；負(fù)債總額756.65億元，比上年同期末增長4.69%。

年報(bào)顯示，2022年度，東興證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.29億元，同比下降36.21%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤5.17億元，同比下降68.7%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這是近十年來，東興證券營收、歸母凈利潤增速表現(xiàn)最差的一年。

東興證券在年報(bào)中解釋稱，受資本市場波動影響，公司經(jīng)營承受一定壓力。

根據(jù)2022年年報(bào)，東興證券主營業(yè)務(wù)分別為財(cái)富管理業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)，其去年?duì)I收占比如下圖所示。

從東興證券五大主營業(yè)務(wù)來看，2022年，財(cái)富管理、自營業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)（境外業(yè)務(wù)、期貨業(yè)務(wù)、另類投資業(yè)務(wù)、私募基金管理業(yè)務(wù)及其他待分?jǐn)傢?xiàng)目）收入均大幅下降。

財(cái)富管理作為東興證券的第一大業(yè)務(wù)，2022年收入16.81億元，同比下降23.52%，在營業(yè)收入中占比49.04%；其他業(yè)務(wù)收入3.86億元，同比下降75.56%，在營業(yè)收入中占比11.25%；自營業(yè)務(wù)收入3.51億元，同比下降53.21%，在營業(yè)收入中占比10.23%。

不過，東興證券在投資銀行業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面的收入同比增長，年報(bào)顯示，2022年投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈收入11.35億元，較2021年增長6.97%。

這表明其正在加大對這些新興業(yè)務(wù)的投入和開拓力度，通過提高服務(wù)水平和市場占有率來擴(kuò)大營收來源。

保薦項(xiàng)目涉嫌造假被立案調(diào)查

3月31日晚間，東興證券公告稱，因在執(zhí)行澤達(dá)易盛IPO(首發(fā))并在科創(chuàng)板上市項(xiàng)目中，涉嫌保薦承銷及持續(xù)督導(dǎo)等業(yè)務(wù)未勤勉盡責(zé)，被證監(jiān)會立案調(diào)查。

東興證券本次被證監(jiān)會立案調(diào)查一事源于其保薦項(xiàng)目。據(jù)公開資料梳理顯示，2019年6月13日，澤達(dá)易盛披露招股書申報(bào)稿；2020年4月2日，上海證券交易所同意澤達(dá)易盛發(fā)行上市(首發(fā))；同年6月23日，澤達(dá)易盛在科創(chuàng)板上市。

澤達(dá)易盛招股書顯示，澤達(dá)易盛在科創(chuàng)板上市項(xiàng)目的保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)為東興證券，保薦代表人為胡曉莉、陶晨亮。澤達(dá)易盛發(fā)行費(fèi)用共計(jì)6530.32萬元(不含增值稅)，其中保薦、承銷費(fèi)用4252.52萬元。

2022年8月，澤達(dá)易盛收到上交所下發(fā)的《關(guān)于對澤達(dá)易盛持續(xù)督導(dǎo)保薦代表人予以監(jiān)管警示的決定》。上交所指出，胡曉莉、陶晨亮在擔(dān)任公司持續(xù)督導(dǎo)保薦人期間，未勤勉盡責(zé)，未能有效識別并督促公司披露違規(guī)理財(cái)事項(xiàng)，未能有效督導(dǎo)公司完善相關(guān)內(nèi)部控制制度，出具的專項(xiàng)核查意見及持續(xù)督導(dǎo)意見不準(zhǔn)確、不完整。

同年11月，證監(jiān)會下發(fā)給澤達(dá)易盛的《行政處罰及市場禁入事先告知書》再次指出，澤達(dá)易盛在公告的證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實(shí)、編造重大虛假內(nèi)容；上市后，澤達(dá)易盛在2020年報(bào)、2021年報(bào)中均存在虛假記載、重大遺漏的行為。

根據(jù)公開信息，東興證券表示，“注冊制改革之后，證監(jiān)會發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》規(guī)定，在立案期間，保薦人的其他投行項(xiàng)目、在審項(xiàng)目的進(jìn)度不受影響。結(jié)案之后會不會有影響，目前還不好判斷，要看監(jiān)管意見，目前公司經(jīng)營正常?！?/p>

除此之外，東興證券或面臨被沒收業(yè)務(wù)收入、罰款以及投資者索賠，甚至影響保薦業(yè)務(wù)資格。

根據(jù)《證券法》相關(guān)條例，保薦人出具有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的保薦書，將被責(zé)令改正、給予警告，沒收業(yè)務(wù)收入，并處以業(yè)務(wù)收入一倍以上十倍以下的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，并處暫停或者撤銷保薦業(yè)務(wù)許可。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“一案多查”之下，對澤達(dá)易盛財(cái)務(wù)造假案已追責(zé)至保薦機(jī)構(gòu)。全面注冊制背景下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷加大督促中介機(jī)構(gòu)提升業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量，對于作為資本市場“看門人”的證券公司，勤勉盡責(zé)已成為其執(zhí)業(yè)過程中的關(guān)鍵所在。

投資分析人士認(rèn)為，券商面臨激烈的市場競爭環(huán)境。因此，為適應(yīng)市場變化，公司需要不斷提高自身的綜合實(shí)力和服務(wù)能力，進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

諸多知名評級機(jī)構(gòu)下調(diào)評級惹關(guān)注

在澤達(dá)易盛被立案調(diào)查的四個(gè)月后，標(biāo)普對于東興證券的長期發(fā)行人信用評級由“BBB”下調(diào)至“BBB-”。時(shí)隔一個(gè)多月，另一家國際評級機(jī)構(gòu)穆迪對于東興證券的評級維持“Baa2/P-2”，展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。今年4月10日，惠譽(yù)將東興證券“BBB+”長期發(fā)行人違約評級和“bbb+”股東支持評級列入負(fù)面觀察名單。

至此，三大國際評級機(jī)構(gòu)均對東興證券的評級或展望，進(jìn)行下調(diào)或列入“負(fù)面”。

對于調(diào)整原因，標(biāo)普、穆迪、惠譽(yù)均表示，東興證券的評級調(diào)整是為了反映其母公司中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱“中國東方”）的評級調(diào)整。

對于中國東方、東興證券的評級先后被惠譽(yù)列入負(fù)面觀察名單，東興證券于4月10日發(fā)布公告稱，公司目前經(jīng)營情況正常、財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健、融資渠道暢通、銀行授信充足，本次信用評級調(diào)整目前對公司業(yè)務(wù)經(jīng)營及償債能力無重大影響。

公開信息顯示， 東興證券是2008年經(jīng)財(cái)政部和中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，由中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司作為主要發(fā)起人發(fā)起設(shè)立的全國性綜合類證券公司，2015年2月26日在上海證券交易所上市，是境內(nèi)首家資產(chǎn)管理公司系上市證券公司。

不過，自上市以來，東興證券一路下跌，截至5月5日收盤價(jià)8.60元，較其歷史最高價(jià)42.51元/股已經(jīng)跌去了近8成，引發(fā)投資者的關(guān)注（如下圖所示）。

營收、歸母凈利潤增速創(chuàng)新低的東興證券，如何在日趨激烈的競爭中突圍，仍是一大考驗(yàn)。（思維財(cái)經(jīng)出品）■

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